倪光南院士：华为市值13000亿美金

10月26日，在中国企业高质量发展论坛上，中国工程院院士倪光南介绍全球信息与通信领域企业市值排名，基本认同华为市值13000亿美金。那么华为如果上市到底在多少范围？

价值

公司价值受预期现金流的驱动，而现金流又受预期资本回报和增长驱动，这就是价值评估和公司金融的核心理念。所以看一家公司的价值主要关注预期资本回报和增长。2019年10月16日华为今日发布2019年三季度经营业绩。截至2019年第三季度，公司实现销售收入873亿美元，同比增长24.4%；净利润率8.7%。同期爱立信第三季度净营收为58.87 亿美元，同比增长 6%；净亏损7.11 亿美元，爱立信目前在纳仕达克的市值295亿美元。目前华为是通讯设备供应商中排名第一，爱立信排名第二。以爱立信作为基准，华为大概在4400亿美金，远未到13000亿美金的市值。

不过我们除了考虑爱立信的基准之外，还需要考虑其他华为所在的手机业务板块以及5G通信的创新以及市场潜力。由于行业聚集效应，手机业务华为基本稳居全球第二的市场地位，同时与三星之间的距离不断缩小。而在5G通信技术领域华为一绝红尘，基本没有对手，与它价格差不多的厂商，没有华为设备性能优越，而与它性能相当的厂商，价格又比华为设备高。所以我们需要在基准之上，考虑未来华为增长驱动和投资回报。乐观预测，华为在未来几年将成为全球市值第一的手机供应商，所以我们完全可以以三星和苹果公司作为基准对华为进行评估，目前苹果公司一直追求利润率的运行模式，其利润率一直高于其他安卓手机厂商。随着华为在产品运营定位方面与苹果产品的高度相似，华为会不断侵蚀苹果的市场份额和市场占有率。我们客观预测华为非常有可能达到苹果公司的市值：1.1万亿美金。

我们认为随着华为手机业务板块的强劲增长和5G技术的垄断地位，华为非常有可能达到1.3万亿美金的市场份额。