瑞银发表研究报告,将腾讯(00700.HK)2019下半年及2020年的收入下调3%,主要是因为宏观经济、监管及竞争等不利因素持续存在所致;因广告、视频及金融科技业务的毛利率低,将其2019下半年及2020年盈利分别下调1%及7%。由此,该行将公司的目标价由原来的440港元下调至410港元,但仍维持“买入”投资评级,对长远前景感正面。
该行预期,公司今年的经营利润率将会增加约1个百分点,主要是由於其成本控制,但预期经营利润率将会由2019年的30.5%下跌至2020年的29.3%,相信在2020年起金融科技的毛利率将有长期的改善,因为在支付业务方面的竞争应该会变得更为理性。
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